ابهام در نتیجه تصمیمات نزدیک به نهایی شدن تا زمان اعلام رسمی

به گزارش زوم ارز، سنا از طریق لخته شدن فشار می آورد و به رأی عمل نبوغ متوقف شده است

بعد از ماه‌ها بازگشت سیاسی و ترویج، هدایت و راه‌اندازی یک اصلاحات ملی برای قانون Stablecoins ایالات متحده در سال ۲۰۲۵، به نام قانون نبوغ، مانع اصلی اجرای این قانون رفع شد.

در تاریخ ۱۹ مه ، مجلس سنا ایالات متحده ۶۶ تا ۳۲ به نفع فراخوانی لودال رای داد ، گامی رویه ای که به این لایحه اجازه می دهد تا به رأی کامل برسد.

نتیجه واژه‌ها و بهزیستی شما به‌هنگام است: پیشنهاد مدید از چرخش تیز چند هفته پیش، متوقف شد موقع رأی‌دهی ناموفق در تاریخ ۸ مه که با نتیجه ۴۹ به ۴۸ به پایان رسید.

در تاریخ ۴ فوریه، سناتور بیل هاگرتی قانون نبوغ را معرفی کرد که به عنوان یک تلاش دو حزبی برای تعیین قوانین واضح برای صدور ارز پایدار در ایالات متحده ارائه شد.

تشکیل این اتحاد از نمایندگان جمهوری‌خواه و دموکرات در کنگره، با حمایت از دولت ترامپ، به اختراع حرکت ابتدایی منجر شد.

رئیس جمهور فعلی وزیر امور خارجه ، هم اکنون به عنوان رهبر سیاست های رمزنگاری و هوش مصنوعی کاخ سفید عمل می کنند. آنها به طور مداوم تاکید کرده اند که تنظیم مقررات برای Stablecoin اولویت ملی دارد.

آنها می‌ادعی کردند که ورود یک ارز دیجیتال معادل با دلار به یک کادر فدرال برای نگهداری از نقش دلار در فرآیند‌های مالی دیجیتال جهانی امریضروری است.

با اینکه اولاً با خوش‌بینی مقابله شد، اما لایحه با مقاومت شدیدی روبه‌رو شد و در نهایت منجر به شکست در رأی‌گیری در تاریخ ۸ مه شد. این اتفاق منجر به بروز مشکلاتی شد که از جمله نگرانی‌های اساسی را برطرف نکردند.

نسخه اصلاح شده محتویات پولشویی با نظارت سختگیرانه‌تر، ممانعت از بازاریابی محصولات تولید شده توسط سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی، و تشکیل کمیته‌ای برای صدور گواهینامه فدرال جهت هماهنگی نظارت بین ادارات فدرال و ایالتی را دربرمی‌گیرد.

برای جذب حمایت از تعداد زیادی مورد دموکراتیک، از جمله سناتورهای مارک وارنر و روبن گالگو، تجدید نظرها انجام شده است و این لایحه قادر است آستانه ۶۰ رأی مورد نیاز برای تصویب را پاک کند.

پس از رد صدور مجوز این مساله، انتظار می‌رود که لایحه نابالغ‌های به فراز گذاشته شود تا رای نهایی سنا بدهد، که ممکن است در چند روز آینده رخ دهد. اگر تصویب شود، این پیشنهاد قبل از ارسال به مجلس نمایندگان، به تصویب نهایی برسد.

پیامدهای بالقوه این امر نه تنها برای شرکت‌های رمزنگاری مستقر در ایالات متحده، بلکه برای صادرکنندگان بین‌المللی که قصد فعالیت در بزرگترین اقتصاد جهان را دارند، بسیار دور و دشوار است.

برای درک واقعیت در معرض خطر، ضروری است که بررسی کنید که چه چالش‌ها و موانع سیاسیی با استفاده از عملکرد نابرابر از نظر مالی، برای دستیابی به آن نتیجه شده است و چطور این موضوع می‌تواند باعث تغییر شکل بازار Stablecoin برای شرکت‌های محلی و جهانی شود.

پیشنویس استبل‌کوین ایالات متحده امریکا وضوح

شریعت نبوغ با ایجاد یک قانون معیاری، قابلیت اجرای Stablecoins را در سیستم مالی ایالات متحده به روشی حلال و قانونی تضمین کرده است. این کار با ایجاد یک چارچوب قانونی فدرال برای یک دسته جدید از ارزهای پایدار به نام “stablecoins پرداخت” امکان پذیر است.

این قانون به صراحت بیان می کند که این stablecoins اوراق بهادار ، کالاها یا محصولات سرمایه گذاری نیستند. در نتیجه ، آنها خارج از صلاحیت SEC و CFTC قرار می گیرند و در عوض در یک چارچوب متمرکز بر پرداخت تنظیم می شوند.

فقط نهادهایی که به عنوان صادرکنندگان مجاز پرداخت شده (PPSI) طبقه بندی شده اند مجاز به صدور این نشانه‌ها هستند. این قانون سه دسته‌ی واجد شرایط برای افرادی که می‌خواهند به عنوان صادرکننده فعالیت کنند، مشخص می‌کند.

اولین مورد مورد بررسی شامل شرکت‌های فرعی بانکی بیمه شده است که توسط نظارت‌گران فدرالی مانند رزرو فدرال تصویب می‌شوند.

نهادهای مالی غیربانکی که تحت نظارت دفتر کنترل ارز (OCC) قرار می‌گیرند، تحت پوشش قرار می‌دهد.

سوم کشور، صادرکنندگانی هستند که توسط دولت تنظیم می‌شوند و طبق قوانینی که با استانداردهای فدرال به طور قابل توجهی تطابق دارند، عمل می‌کنند.

یک کمیته تازه تأسیس شده مسئول بررسی صدور گواهی‌نامه‌های StableCoin است.

یک به‌روزرسانی مهمی که در بخش اول این مقاله معرفی شده است، به طور مستقیم به نگرانی‌هایی که در اوایل سال مطرح شده بودند، پاسخ می‌دهد. زبان اصلاح شده بیشتر تاکید بر انطباق با ضوابط پیشگیری از پول‌شویی دارد.

تولید کنندگان موظف هستند در خصوص معاملات بزرگ دقت لازم را مورد توجه قرار دهند، حداقل به مدت ۵ سال سوابق معامله خود را نگهداری کرده و برنامه‌های پیشگیری از شستشوی پول (AML) که با قانون محرمانگی بانکی همخوانی داشته‌اند، اجرا کنند.

آنها نیز برای ارسال آگاهانه گواهی های ذخیره کاذب با تبعات کیفری مواجه هستند. Fincen، سازمان مسئول اجرایی AML، با انتشار راهنمای جدید ممکن است در طی ۱۸ ماه آینده از ابزارهایی از قبیل تحلیل بلاک‌چین و نظارت مبتنی بر هوش مصنوعی استفاده کند.

پشتیبانی از حقوق مصرف‌کننده به عنوان یک امری روزافزون شده‌است و در صورت ورشکستگی فروشنده، صاحبین StableCoin اولویت بالاتری نسبت به سایر بستانکاران خواهند داشت. تدابیر حقوقی همچنین تضمین می‌کنند که عملیات بازخرید بدون تأخیری انجام شود.

این لایحه قوانینی نهادینه کرده است که از جمله هرگونه ادعایی که به نظر بدهد که از سوی بیمه FDIC پوشش داده شده یا اظهار می‌کند که استعدادهای بازدهی یا استواری به کاربران خرده‌فروشی ارائه شده است، را ممنوع قرار می دهد.

جهت کاهش خطر سیستمیک، این لایحه ممنوعیت موقت بر استفاده از استابل‌کوین‌های الگوریتمی را تعیین کرده است. بانک مرکزی موظف است تا پایان سال ۲۰۲۵ یک بررسی جامع را انجام دهد. تا آن زمان، تنها استابل‌کوین‌های پرداختی که دارای ذخایر قابل تأیید به عنوان پشتوانه مالی هستند، قابل قبول خواهند بود.

قانون نبوغ، وظایف جدیدی را به شورای نظارت بر پایداری مالی محول می‌کند.

برای ارزیابی خطرات سیستمیک ناشی از استابیلیتی داخلی و خارجی، FSOC در گزارشات سالانه خود به مرور نیاز خواهد داشت. این ارزیابی‌ها ممکن است به بررسی دقیق‌تر نهادهای محلی در مناطق با نظارت نقره‌ای منجر شود.

صادرکنندگان Stablecoin برای تأثیر تحت لایحه Stablecoin ایالات متحده آماده می شوند

در حال حاضر ، حجم ۲۵۰ میلیارد دلاری از Stablecoins که با پشتوانه دلار آمریکا می‌باشند ، در سراسر جهان در گردش قرار دارد. انتظار می‌رود که این مقدار تا سال ۲۰۳۰ به حدود ۴۰۰ میلیارد دلار افزایش یابد و قانون نبوغ می‌تواند به عنوان یک عامل اصلی برای رشد این بازار خدمت کند.

شرکتهای با زیرساخت های انطباق موجود ، مانند دایره – صادرکننده سکه USD (USDC) – احتمالاً زودتر سود می برند. بسیاری از شیوه های فعلی آنها ، از جمله افشای ذخیره و پروتکل های ضد پولش

یکی از قوانین که بسیاری از شرکت‌های مالی تأسیس‌شده را پشتیبانی می‌کند، حذف درمان حسابداری سابق ۱۲۱ SEC SAB است.

بانک‌ها بر اساس قوانین جدید دیگر موظف نیستند تجهیزات را به عنوان بدهی در ترازنامه خود ذکر کنند. این اقدام ممکن است منجر به کاهش بار سرمایه و ورود بانک‌ها به حوزه Stablecoin، امکان راه‌اندازی شرکت‌های مالی سنتی در این زمینه را فراهم کند.

در مقابل ، شرکت های جدیدتر یا کوچکتر ممکن است آستانه انطباق را به طور قابل توجهی بالاتر بدانند. این قانون دستور می دهد که ذخایر Stablecoin باید به طور کامل در دارایی های ایمن و بسیار نقدی مانند ارز ایالات متحده ، صورتحساب خزانه داری با بلوغ زیر ۹۳ روز و سپرده های بانکی بیمه شده نگهداری شود.

این مسأله کمک به کاهش الزامات ریسک سیستمیک نمی کند، بلکه باعث ایجاد فشار بر صادرکنندگان می‌شود تا عملکرد خود را بهبود بخشند و در نتیجه ممکن است تنشی بین ثبات مالی و سودآوری عملیاتی ایجاد شود.

هزینه های انطباق یک چالش دیگر هم وجود دارد که مربوط به این موضوع است. بطور متوسط، پیش بینی می شود که صادرکنندگان بین ۵ تا ۱۰ میلیون دلار هزینه کنند تا به استانداردهای نظارتی این قانون پایبند باشند.

شرکت‌های بزرگ ممکن است در جذب هزینه‌ها بهتر عمل کنند و این موضوع ممکن است فشار اضافی بر رقبای کوچک‌تر ایجاد کند. در طول زمان، این پروسه می‌تواند منجر به ادغام بازار شود و باعث شود تعداد کمتری از شرکت‌ها در بازار دست کنند.

این قانون یک چارچوب نظارت دوگانه انعطاف پذیر را معرفی می‌کند که به صادرکنندگان با سرمایه‌گذاری‌های کمتر از ۱۰ میلیارد دلار در بازار استبل‌کوین امکان فعالیت زیر نظارت دولتی را می‌دهد، شرط آنکه این چارچوب‌ها به طور رسمی با استانداردهای فدرال همخوانی داشته باشند.

صادرکنندگانی که فعالیت‌هایشان از حد معمول عبور کرده باشد، معمولاً تحت نظارت مستقیم از طرف اداره کنترل ارز قرار می‌گیرند. اگر شرکت‌ها توانایی اثبات سرمایه قوی و عملکرد مطلوب را داشته باشند، ممکن است در برخی موارد بدون موردی زنگ زده شوند.

تولید کنندگان خارجی باید با توانایی‌ها وضوابط مختلفی روبرو شوند، شامل تعهد درباره رعایت مقررات می‌باشد. طبق قانون ابتکار، صادرکنندگان بین‌المللی Stablecoin باید دستورالعمل‌ها وضوابط اجرای ایالات متحده را رعایت یا از دایره‌های قضایی که حمایت‌های قابل قیاسی از استانداردهای نظارتی دارند، پیروی کنند.

کشورهایی که دارای رژیم های مستقر هستند، مثل کشورهای عضو اتحادیه اروپا که تحت قوانین میکا قرار دارند، ممکن است تحت این مقررات واجد شرایط باشند، در حالی که دیگر کشورها ممکن است آن را نداشته باشند.

عدم رعایت شیب داری جریمه ها، شامل جریمه های حداکثر ۱ میلیون دلار در هر تخلف و ممکن است منجر به حذف از بازارهای ایالات متحده شود، تصویب و اعلام خواهد شد توسط وزارت خزانه.

این تأمین ترس‌های گذشته درباره صادرکنندگان خارجی، به ویژه افرادی که سهام بزرگی در بازار دارند ولی در شفافیت محدودی عمل می‌کنند، مورد توجه قرار می‌گیرد.

ایشون می گویند که Tether (USDT)، با بیش از ۱۴۳ میلیارد دلار در گردش، بارها و بارها انتقادات مختلف و شبهات در مورد روش‌های ذخیره‌سازی این ارز دیجیتال را به خود جلب کرده است. طبق پیش‌بینی‌ها، صادرکنندگان مانند Tether ممکن است برای فعالیت‌های خود در ایالات متحده مورد ممنوعیت قرار بگیرند، اما این اتفاق هنوز رخ نداده است.

بعضی از افراد ممکن است ترجیح دهند شرکت‌های تابعه را در ایالات متحده تاسیس کنند که تحت نظارت فدرال قرار دارند. اما برخی دیگر ممکن است به علت هزینه‌های انطباق مورد نیاز، ترجیح دهند به طور کامل از ورود به بازار آمریکا خودداری کنند. این هزینه‌ها می‌تواند بین ۱۰ تا ۲۰ میلیون دلار برای اطمینان از امنیت و دسترسی به بازار باشد.

انتقاد در حال افزایش است زیرا رأی سنا به پایدارسازی کریپتوارس توجه دارد و این موضوع مورد توجه قرار می‌گیرد.

این لایحه باعث انتقادات شدیدی از سوی قانونگذاران، تنظیم‌کنندگان، تحلیل‌گران سیاستی و گروه‌های مدافع حقوق مصرف‌کننده شده است.

یکی از معترضان شدید سناتور الیزابت وارن بوده است. او در یک یادداشت به کمیته بانکی سنا در تاریخ ۱۹ ماه مه تذکر داد که لایحه قراردادتجارتی جدید ممکن است به گفته وی “فساد مخکل بستر ترامپ” را جاری کند.