دارایی‌های توکن‌شده: بازتعریف مدیریت نمونه کارها در عصر دیجیتال

به گزارش زوم ارز، مدت‌هاست که سبد سرمایه‌گذاری‌تان بر اساس یک ایده اصلی دانشگاهی، یعنی بازارهای کارآمد، شکل یافته و این ایده از دهه 1960 تا به امروز از تئوری بازارهای کارآمد یوجین فاما تا به نظریه‌های مدرن نمونه‌های کارها، همچنان پابرجاست. این مسیر برای صندوق‌های شاخص راهی هموار ایجاد کرده است و این استراتژی نه تنها باعث تحول در چرخه بازار شده است بلکه به طور پیش‌فرض جهت‌گیری شده برای مدیریت حقوق بازنشستگی و حساب‌های بازنشستگی شما است.

هنگام ورود به یک دوره جدید از امور مالی دیجیتال، دارایی‌های توکن شده ممکن است پتانسیل ارائه راه‌هایی برای گسترش افق سرمایه‌گذاری ما ارائه کنند که مدل‌های سنتی بی‌توجه به آن‌ها شده اند.

پدیداری تئوری آزمایش‌های نوین سرمایه گذاری صندوق شاخص به طور اتفاقی بوجود نیامده است. در اوایل دهه 1970 ، در میان مباحث شدید در مورد کارآیی بازار ، کار اصلی Burton Malkiel از بودجه شاخص در سال 1973 (در کتاب خود “یک پیاده روی تصادفی در وال استریت”) در راه اندازی جان جان گوگل از صندوق پیشتاز S&P 500 در سال 1975 تجسم یافت.

این یک راهبردی بود که بر تنوع گسترده و کمترین وابستگی به تجارت متمرکز شده بود. به شگفتی، سرمایه‌گذاری منفعل در سطح جهان جواب داده است، حتی اگر تئوری پایه‌ای آن مبتنی بر این باشد که سرمایه‌گذاران همیشه روشنفکرانه عمل می‌کنند.

روانشناسان رفتاری مانند دانیل کاننمن و آموس تورسکی نقص‌های مربوط به تصمیم گیری ما را روشن کردند. این در کتاب برنده جایزه دانیل کاننمن ، “فکر کردن سریع و آهسته” برجسته شده است.

در دهه‌های اخیر، اقتصاددانان قدرت تأثیرگذاری بازارهای کارآمد و رفتارهای غیر منطقی را در اصطلاح “بازارهای خوب” بررسی کرده‌اند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که هر چند قراردادها و قیمت‌ها به سمت صحت و درستی پیش می‌رود، اما اختلافات بزرگی وجود دارد که باعث می‌شود متداول‌ها از آن بهره‌برداری نکنند. به همین دلیل، صندوق‌های شاخص به خوبی پایبند نگه داشته شده‌اند زیرا بهره‌برداری مداوم از این تفاوت‌ها با هزینه‌های بالا همراه است.

همزمان با این موضوع، چارچوب نظارتی موجود بر سرمایه‌گذاری نهادی، اعتماد به استراتژی‌های اثبات شده را تقویت می‌کند. مدیران صندوق با رعایت وظایف وفاداری سختگیرانه، به اولویت‌بندی منافع مشتری و کاهش ریسک متعهد می‌شوند. به همین دلیل، آنها بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاری‌های خود را در دارایی‌هایی با سوابق طولانی و پایدار، معمولاً اوراق قرضه دولتی و صندوق‌های سهام منفعل، قرار می‌دهند.

به طور خلاصه ، معیارهای سرمایه گذاری‌های “قابل قبول” صرفاً با بازده احتمالی هدایت نمی‌شوند. آنها اساساً با تاریخ داده ، قابلیت اطمینان و شفافیت گره خورده اند. در صورت تعجب ، این به معنای صندوق‌های فهرست است.

در این محیط، ورود به بازار غیرقابل کنترل به آرامی رخ نمی‌دهد. کلاس‌های دارایی جدید، هر چقدر که جذاب باشند، در ابتدا نادیده گرفته می‌شوند، زیرا اطلاعات بلندمدت و روزانه که لازم است برای ورود به سبد وفاداری قابل دسترسی باشند، در اختیار آنها قرار نمی‌گیرد. تا به حال، تقریباً تمام تئوری‌های نمونه‌کاری بر اساس سهام ایالات متحده و اوراق قرضه دولتی بوده‌اند. اگرچه این صنعت با گذر زمان به سایر بازارها و دارایی‌ها گسترش یافته است، اما هنوز بخش کوچکی از دارایی‌های جهان را تشکیل می‌دهد. اوراق بهادار به مقررات و داده‌ها محدود است و اما این وضعیت در حال تغییر است.

توکن‌سازی: گسترش دسترسی به دارایی‌های قابل سرمایه‌گذاری در جهان

توکن‌سازی و معاملات زنجیره‌ای یک روش مقیاس‌پذیر برای بسته‌بندی هر نوع دارایی نیست. آنها همچنین اجازه انتقال داده‌های شفاف و قابل مقایسه را همراه با مقادیر دارایی فراهم می‌کنند. با نمایندگی از دارایی‌های فیزیکی مانند املاک و مستغلات در تایلند، اجاره نفت در نیجریه یا حتی مدال‌های تاکسی در نیویورک به عنوان نشانه‌های دیجیتال در یک زنجیره‌باز، می‌توانیم شروع به تولید داده‌های روزانه و مشتق شده از بازار کنیم که به طور سنتی برای یک مجموعه محدود از دارایی‌ها حفظ شده‌اند.

روش بررسی مجدد نیاز به انعطاف بیشتر در استراتژی سرمایه گذاری برای بازار املاک تایلندی ایجاد می‌کند. این انعطاف امکان سنجش اموال در یک بازدید دوره ای را فراهم می‌سازد و به تعیین ارزش دقیق‌تر و تغییرات بازار کمک می‌کند. این رویکرد نوین به برنامه‌ریزی سرمایه گذاری املاک تایلندی امکان افزایش بهره‌وری و مقاومت در برابر نوسانات بازار را می‌دهد.

پیامدهای اقتصاد جهانی در حال حاضر، استراتژی‌های جایگزین، که مدیران صندوق بازنشستگی به عنوان هر چیزی به جز سهام یا شاخص‌های اوراق قرضه اشاره می‌کنند، بیش از 15-20٪ از تشکیل بیشتر صندوق‌ها را به خود می‌گیرند. تغییر داده‌های دانشگاهی در گزینه‌های سرمایه‌گذاری برای گرفتن سهم 80٪ باقیمانده مشخص شد.

تصور کنید آینده یک عصر است که در آن کسانی که تمایل به سرمایه‌گذاری دارند، قادر به جایگزینی نمونه‌های سنتی که با محدودیت‌های بازار سهام و بدهی روبرو هستند، با گزینه‌های بسیار متنوع‌تر هستند. این افراد با تأکید بر صرفه‌جویی در بودجه‌های نهادی بزرگ، به صورت شخصی به کلاسهای دارایی و مناطق جغرافیایی جدیدی وارد می‌شوند که تا کنون به دلیل کمبود داده یا نادیده گرفته شدنِ آن‌ها، توجه کمتری به آن‌ها شده بود. اصولی که به فکرهای نوین نسل جدیدی از نمونه‌کارها پایه نهاده شده‌اند، به دور از اندازه‌گیری‌های کلاسیک نمونه‌ها قرار نمی‌گیرند. بلکه، این اصول، برای شامل‌شدن طیف گسترده‌ای از ریسک‌ها و پروفایل بازده‌ها، توسعه می‌یابند.

استفاده از اطلاعات نهان تاریخچه آهنگ‌ها، به عنوان دارایی‌های نشانه دار، و بهره‌برداری از حمایت فهرستی که امروزه توسط علاقه‌مندان پیش‌بینی می‌شود، ممکن است منجر به نیاز به بازبینی مجدد استراتژی‌های خود شود. این موضوع نشان دهنده خاتمه نمی‌شود، بلکه ممکن است پارامترهایی از همان فرضیهٔ بازار کارا که در حال حاضر وجود دارد، به شدت توسعه یابد. اندازه‌گیری داده‌های بیشتر می‌تواند منجر به ارزیابی دقیقتر و پیش‌بینی خطرات، و در نهایت به ایجاد پرتفوی‌هایی که تصویری دقیق و کاملتر از ارزش جهانی را ارائه می‌دهند، شود.

یک تغییر اندازه‌گیری اما ضروری یک شب اتفاق نمی‌افتد. حداکثر زمانی که ممکن است به تغییراتی شگفت‌انگیز شاهد باشیم، حدود ۱۰ سال است، زیرا ساخت یک سبد گسترده از دارایی‌های توکن حدود ۵ تا ۷ سال زمان می‌برد. با این حال، پس از جمع‌آوری داده‌ها، به کمک استفاده گسترده از هوش مصنوعی، ممکن است تغییرات به سرعت اتفاق بیفتد.

یکی از مواردی که اکثرا باعث ایجاد موانع برای پذیرش تغییرات می‌شود، عدم پذیرش مدیران صندوق و مصرف کنندگان برای تنظیمات جدید داده‌ها به عنوان یک دستگاه جستجو است. به طور مثال، پیدا کردن پهنای باند فکری طی حدود 40 سال انجام شد تا سرمایه‌گذاران صندوق بازنشستگی از یک مدل 95٪+ اوراق قرضه در دهه 1950 به یک مدل شاخص سهام اکثریت در دهه 1990 منتقل شوند. همچنین، تقریبا 30 سال طول کشید تا صندوق‌های شاخص پس از اینکه شواهد نشان می‌دهد که بهترین گزینه هستند، به واسطه نقلیه سرمایه‌گذاران سهامدار تبدیل شوند.

در جهان فناوری مالی مبتنی بر هوش مصنوعی، انتقال دارایی‌ها ممکن است به سرعت بسیار زیادی رخ دهد. با دارایی‌هایی به ارزش صدها تریلیون دلار تحت مدیریت، هر تغییر کوچکی در استراتژی تخصیص منابع می‌تواند به یک سونامی تغییر تبدیل شود. همچنین، ما یک جلسه رایگان در دسترس داریم که در آن، دارایی‌های دیجیتال و نحوه یکپارچه سازی آن‌ها در پرتفوی‌ها، به عنوان یکی از جلسات اجلاس جهانی BLOCKCHAIN، برگزار خواهد شد در تاریخ 1 تا 3 آوریل.

منبع: