پیش‌بینی‌های اقتصادی والر: دو سناریو متفاوت برای آینده نرخ بهره در ایالات متحده

پیش‌بینی‌های اقتصادی والر: دو سناریو متفاوت برای آینده نرخ بهره در ایالات متحده

به گزارش زوم ارز، نیک تیمیروس، یک خبرنگار با تجربه در زمینه اقتصاد از وال استریت ژورنال، با نام مستعار “سخنگوی فدرال”، آخرین اظهارات کریس والر، عضو هیئت مدیره فدرال، را با عموم به اشتراک گذاشت. این اظهارات نشان می‌دهد که والر در موضعگیری خود در داخل فدرال رزرو، بیشتر از دیگران جسورانه عمل کرده است.

تیمیرائوس در این گزارش، دو سناریو مختلف را بررسی کرده است که در آن‌ها شرایط اقتصادی فعلی و تأثیر ممکن تعرفه‌های تجاری به طور خاص مورد بررسی قرار گرفته‌اند. یکی از این سناریوها شامل مالیات بالا و دیگری شامل مالیات پایین است.

سناریوی تعرفه بالا: تورم موقت ، ریسک رکود بیشتر مهمتر است

به گفته والر، اگر تعرفه‌ها به میزان 25٪ متوسط در جای خود باقی بمانند، این ممکن است باعث افزایش تورم اصلی PCE در سال 2025 به 4٪ تا 5٪ شود. با این حال، والر اعتقاد دارد که این تاثیر تنها موقت خواهد بود و با استدلال بر اینکه روند محکم سیاست‌های پولی ادامه پیدا خواهد کرد، پیش بینی می‌کند که این فشارها به نظر موقت می‌آیند.

والر اعلام کرد که در این سناریو، فدرال رزرو می‌تواند در صورت لزوم نرخ بهره را زودتر و سریع‌تر از مورد انتظار کاهش دهد. او اظهار کرد: “وقتی اقتصاد به سرعت کند شود، حتی اگر نرخ تورم بالاتر از 2٪ باشد، خطر رکود اقتصادی بیشتر از خطر افزایش کوتاه‌مدت در تورم است.”

والر در دوره 2021-2022 با اشاره به اشتباهات خط مشی، بیان کرد: “نباید به تجزیه و تحلیل‌های مشابه صرف‌نظر کنیم فقط به دلیل اینکه نتایج مورد انتظار در آن دوره به دست نمی‌آید.”

سناریوی کم وظیفه: کاهش فشار تورمی و کاهش تداخل‌های مداخله

والر با اعلام اینکه اگر فقط تعرفه‌های اساسی را در حدود ۱۰٪ حفظ کنیم و سایر تعرفه‌ها را حذف کنیم، می‌تواند افزایش تورم را به حداقل برساند. او به این نتیجه رسید که با این سیاست متعادل‌تر، نرخ تورم به حدود ۳٪ سالانه محدود خواهد شد. او همچنین اظهار داشت که تأثیرات تورم در این سناریو کمتر شدید ولی باز هم ممکن است زمان بیشتری طول بکشد تا احساس شود.

والر درباره پتانسیل کاهش فشار نرخ بهره توسط فدرال رزرو گفت و اظهار کرد که پاسخ سیاست پولی ممکن است محدود باقی بماند. او همچنین توجه کرد که اگر شواهد بیشتری نشان دهد تورم در نیمه دوم سال به سمت هدف 2 درصد حرکت می‌کند، کاهش نرخ بهره دوباره روی می‌دهد.

بر اساس تجزیه و تحلیل Timiraos، والر به نسبت به خط “تعیین تورم پایین” که توسط فدرال رزرو تعیین شده است، رویکردی انعطاف پذیرتر دارد. در حالی که بیشتر اعضای دیگر تیم برای احترام گذاری به انتظارات تورم، مواقعه‌های نامطلوب تری را پیشنهاد می‌دهند، والر تهدید کننده اقتصادی را خطری قوی تر می‌داند.

اینجا مشاوره سرمایه گذاری ارائه نمی‌شود.