آیا مارا با استراتژی وام‌دهی بیت‌کوین خود به یک بانک سایه تبدیل می‌شود؟
به گزارش زوم ارز در حالی که مارا هولدینگ (NASDAQ: MARA) همچنان عنوان بزرگ‌ترین معدن‌کار بیت‌کوین عمومی را حفظ کرده است، حالا به نظر می‌رسد که این شرکت تنها یک معدن‌کار یا هودلر ساده نیست. با ۱۵٪ از خزانه داری بیت‌کوین خود که به‌صورت وام به مؤسسات مختلف داده می‌شود، مارا در حال حرکت به سمت مدل کسب‌وکار مشابه با بانک‌های سایه است.
در گزارش‌های اخیر، مارا اعلام کرده که ۲۰ میلیون دلار سرمایه‌گذاری در استراتژی‌های جدید خود انجام داده و به گسترش وام‌دهی بیت‌کوین خود به ۲۰۰۰ بیت‌کوین پرداخته است. این موضوع باعث شد تا کاربران پلتفرم X این فرضیه را مطرح کنند که مارا در حال تبدیل شدن به یک “بانک سایه” بیت‌کوین است.
آیا مارا در حال ایجاد یک بانک دیجیتال است؟
در ابتدا، استراتژی وام‌دهی بیت‌کوین مارا به‌صورت محدود و محتاطانه آغاز شد. اما با گذشت زمان، این استراتژی به یکی از ارکان اصلی مدل کسب‌وکار این شرکت تبدیل شده است. در اولین سه‌ماهه ۲۰۲۵، مارا بیش از ۱۴,۰۰۰ بیت‌کوین را به مؤسسات وام داد، که این مقدار معادل ۳۷.۵٪ افزایش نسبت به سه‌ماهه گذشته بود.
طبق گفته‌ها، مارا به جای فروش بیت‌کوین‌ها در بازار، آن‌ها را به مؤسسات مختلف وام می‌دهد و از این طریق بازده سالانه‌ای در حدود ۷.۸۸٪ از دارایی‌های خود به دست می‌آورد. این عملکرد، مشابه با بانک‌های سنتی است که از وام‌دهی درآمدزایی می‌کنند.
آیا مارا یک بانک سایه واقعی است؟
با اینکه مارا تحت نظارت‌های سنتی بانکی قرار ندارد، فعالیت‌های وام‌دهی آن شباهت زیادی به بانک‌های سایه دارد. این شرکت در حال کسب درآمد از طریق خزانه داری خود و تولید جریان درآمدی مکرر است که شباهت زیادی به عملیات بانکی دارد. آن‌ها همچنین به‌طور مداوم بیت‌کوین جدید به ترازنامه خود اضافه می‌کنند و به این ترتیب پایه تولید آن‌ها همیشه در حال تجدید است.
اگرچه در حال حاضر تنها ۱۵٪ از دارایی‌های مارا در وام‌ها به‌کار می‌رود، اما با رشد این استراتژی، ممکن است در آینده بیشتر دارایی‌های آن به‌طور مشابه به کار گرفته شود. البته خطراتی همچون نوسانات بازار بیت‌کوین و ریسک طرف مقابل همچنان وجود دارد که باید در نظر گرفته شود.
نتیجه‌گیری:
مارا هولدینگ به‌طور فزاینده‌ای در حال تبدیل شدن به یک پلتفرم مالی دیجیتال است که نه تنها به‌عنوان یک معدن‌کار بیت‌کوین عمل می‌کند بلکه در حال ایجاد درآمد مستمر از طریق استراتژی وام‌دهی خود است. این شرکت در حال پیوستن به دنیای موسسات مالی غیر بانکی است که از دارایی‌های دیجیتال برای ایجاد جریان‌های درآمدی بهره می‌برند. آیا مارا در نهایت به یک بانک سایه تبدیل می‌شود؟ شاید نه از نظر قانونی، اما از لحاظ مفهومی، این مسیر را طی می‌کند.
نظرات کاربران