افزایش نرخ‌ها جان تازه ای به استیبل کوین‌ها می‌دهد

افزایش نرخ‌ها جان تازه ای به استیبل کوین ها می‌دهد

به گزارش زوم ارز، اگرچه به نظر می‌رسد تورم در نهایت در مسیر کاهش است، نرخ‌های بهره همچنان در حال افزایش هستند.

این به دلایل مختلفی دردناک است، اما برای برادران رمزنگاری، اساساً به معنای دارایی‌های پرخطر مانند Bitcoin و Dogecoin است. به اندازه اوراق قرضه محافظه کار صادر شده توسط دولت ایالات متحده جذاب نیستند.

اما این یک شستشوی کامل نیست.

در واقع، بخش DeFi – به‌ویژه ارائه‌دهندگان استیبل کوین – در حال یافتن حرکت‌های منحصربه‌فردی برای استفاده حداکثری از محیط فعلی با نرخ بهره بالا است.

بله، مردم، این بازگشت استیبل کوین سودآور است. با این حال، این بار، همه چیز بسیار متفاوت از پروتکل Terra’s Anchor به نظر می‌رسد.

از Maker’s DAI گرفته تا Frax Finance’s sFRAX، عرصه با طعم‌های مختلف این نوع جدید از استیبل کوین شلوغ می‌شود.

sDAI (نام نسخه بهره دار از استیبل کوین) و sFRAX هر دو سود خود را از T-Bills و سایر سرمایه گذاری‌های دارایی در دنیای واقعی، که چیزهایی مانند بدهی‌های شرکتی هستند، تولید می‌کنند.

و با آن بازدهی “ایمن” تا 5% در آن دلارهای بیکار ایالات متحده، سرمایه گذاران در حال سرازیر شدن هستند.

پروتکل Spark، پروژه‌ای که نیروی sDAI Maker را تقویت می‌کند، به تازگی اعلام کرد که این توکن در مجموع به ۱ میلیارد رسیده است.

این فقط سکه دلار نیست. استیبل کوین‌های متصل به یورو مانند آن‌هایی که از Angle Protocol می‌آیند نیز وارد عمل می‌شوند. Angle’s agEUR بازدهی 4 درصدی از دارایی‌های واقعی خود دارد.

پابلو ویرات، یکی از بنیان‌گذاران Angle، به Decrypt گفت: «اگر نمی‌دانید این بازدهی از کجا می‌آید، باید نگران بازده‌های ظالمانه باشید. یک استیبل کوین اگر به دارایی‌های وثیقه درون زا متکی باشد یک پونزی است.

در مورد agEUR، بازدهی خود را از نمایندگی نمادین اوراق قرضه دولتی اروپا ایجاد می‌کند. به عبارت دیگر: این فقط بدهی دولت خسته کننده است.

و در حالی که برخی از استیبل کوین‌های دیگر از طریق ETH سهامدار این بازده را ایجاد می‌کنند، ویرات می‌گوید او طرفدار نیست.

او به Decrypt گفت: «من سازوکارهای با بازده در ETH سهامدار را دوست ندارم، زیرا به سختی در آنجا ارزش ایجاد می‌شود. “و اغلب برای به دست آوردن دارایی دلار آمریکا با آن، بازدهی stETH را تخلیه می‌کنیم.”

طرح‌های جایگزین – به‌ویژه آن‌هایی که به نرخ‌های بهره متکی نیستند- ممکن است پس از شروع کاهش نرخ‌ها توسط فدرال رزرو، از افزایش برخوردار شوند.

تام وان، تحلیلگر 21.co به Decrypt گفت: «در حال حاضر، استیبل کوین‌های بهره‌دار مانند sDAI، که بازدهی آن‌ها عمدتاً از خزانه‌داری آمریکا می‌آید، به موازات آن کاهش خواهند یافت. با این حال، سایرین مانند eUSD، USDe، که بازده آنها از stETH یا سایر ETH LST ها می‌آید، می‌توانند سطح علاقه ارائه شده به کاربران را حفظ کنند.

اما تا آن زمان، این محصول در حال حاضر از بالاترین سطح یکی از قدرتمندترین بانک‌های مرکزی جهان برخوردار است.

البته طنز کل این جایگاه این است که اکنون به نظر می‌رسد صنعت از دولت‌های متمرکز و سیاست‌های مالی آنها سود می‌برد، پویایی که طرفداران بیت کوین به دنبال جدایی از آن بودند.

این همچنین بسیاری از این استیبل کوین‌ها را در برابر هرگونه تغییر در رژیم‌های پولی آسیب‌پذیر می‌کند.

«زمانی که صادرکنندگان استیبل کوین شروع به ارائه سود می‌کنند، به بازار نرخ بهره برای ارزی که استیبل کوین به آن متصل است متکی می‌شوند. تاثیرگذارترین عامل در این بازار نرخ سود سپرده‌های یک شبه در بانک مرکزی است.

و اگرچه کریستیانسون نشان می‌دهد که به وضوح ریسک ذاتی بیشتری در مقایسه با انواع استیبل کوین‌های وانیلی بیشتر و بدون بازده وجود دارد، با این حال از “مزایای” آنها آگاه است.

او گفت: «یکی از مزیت‌های کلیدی شفافیت دارایی‌ها و بدهی‌های این پروتکل‌ها است که قابل حسابرسی است. از آنجایی که داده‌ها در قالب استاندارد شده روی بلاک چین وجود دارد، می‌توان ابزارهایی را برای نظارت بر سلامت پروتکل در زمان واقعی توسعه داد. این نشان دهنده بهبود قابل توجهی نسبت به گزارش‌های مالی سه ماهه بانک‌های سنتی است.”

و این نکته کلیدی است.

به جای رد کامل امور مالی سنتی، کریپتو به عنوان یک ابزار جدید نسبتاً پویا برای چگونگی کسب درآمد بهتر و شفاف‌تر بدون توجه به محیط بازار در حال ظهور است.

البته از قطعیت دور است. اما مطمئناً پیشرفت است.

رمزگشایی DeFi خبرنامه DeFi ما است که توسط این مقاله هدایت می‌شود. مشترکین ایمیل‌های ما می‌توانند مقاله را قبل از اینکه در سایت قرار گیرد بخوانند. در اینجا مشترک شوید.

منبع: decrypt.co