تحلیل فاندامنتال و آنچین ارز دیجیتال تتر (سقوط لونا و UST با تتر USDT چه کرد؟)

اردیبهشت ماه بود که یکی از جنجالی‌ترین سقوط‌های تاریخ ارز دیجیتال اتفاق افتاد. قیمت رمز ارز لونا و استیبل کوین (!) UST در عرض چند روز تقریبا به صفر رسید! اما همانطور که میدانید، ارزش استیبل کوین‌های دلاری باید همیشه معادل یک دلار آمریکا باقی بماند و نوسان قیمتی شدید در این ارزها چیز معمولی نیست. استیبل کوین‌ها اینگونه طراحی شدند تا بتوانند به خرید و فروش رمز ارزها در بازار‌های مختلف کمک کنند. اما اوضاع طور دیگری پیش رفت. بعد از سقوط رمز ارز لونا Luna و استیبل کوین UST، نگرانی‌های شدیدی در بازار ارز دیجیتال ایجاد شد. اینکه استیبل کوین، میتواند استیبل نباشد! این اتفاق تاثیر مستقیم روی محبوب‌ترین استیبل کوین یعنی ارز دیجیتال تتر داشت! اما چه بر سر ارز دیجیتال تتر آمده است؟ خرید تتر این روزها منطقی است؟

پگ (Peg) یا وابستگی قیمت در استیبل کوین‌ها چیست؟

تمرکز پگ، عرضه و تقاضا و نگه داشتن قیمت استیبل کوین بر پایه یک دلار آمریکاست. زمانیکه استیبل کوین ارزشی کمتر یا بیشتر از قیمت تعیین شده اش داشته باشد، و نتواند در مدت محدودی به قیمت تعیین شده ی خود بازگردد، اصطلاحا پگ یا همان میخ قیمتی خود را از دست داده است. زمانیکه لونا و UST پگ خود را از دست دادند، سرمایه‌های مردم از استیبل کوین محبوب بازار یعنی تتر نیز خارج شد. حتی بسیاری بازار استیبل کوین‌ها را ترک کردند. اما در این بین استیبل کوین‌های دیگری در بازار بودند که بر خلاف تتر و UST توانستند عملکرد بهتری داشته باشند.

تحلیل و بررسی ارز دیجیتال تتر

همانطور که در تصویر می‌بینید، قیمت تتر در حال حاضر کمتر از یک دلار است. این اتفاق، ترسی را در بازار ایجاد کرده که ممکن است رمزارز تتر هم به سرنوشت UST دچار شود. اما این ترس، چه تاثیری روی مارکت تتر دارد؟ آینده تتر به کجا میرسد؟

خروج سرمایه از مارکت کپ رمز ارز تتر!

این نمودار، مارکت کپ یا میزان ذخیره ارزش در شبکه تتر USDT را نشان می‌دهد. از یک ماه و نیم پیش (بعد از سقوط لونا و UST در اردیبهشت 1401) خروج سرمایه از شبکه تتر آغاز شده است! این خروج سرمایه نشان می‌دهد که اعتماد جهانی نسبت به ارز دیجیتال تتر کم شده است. و تریدرها این احتمال را در نظر گرفته اند که تتر USDT هم مثل استیبل کوین UST (ترا یو اس دی) سقوط کند! البته به نسبت میزان کلی سرمایه موجود در بازار تتر، شاید عدد 10 الی 15 درصد از سرمایه کل زیاد چشم گیر نباشد، اما این اعداد زمانی مهم می‌شوند که بدانیم مقصد بعدی این پول‌ها کجاست و در چه پروژه‌هایی ورود کرده اند.

کدام استیبل کوین‌ها جایگزین مناسبی برای تتر هستند؟

در این میان استیبل کوین‌هایی وجود دارند که پگ یک دلاری خود را همچنان حفظ کرده اند. حتی مارکت کپ و ذخیره دارایی آنها برخلاف USDT افزایش داشته است! این مسئله نشان می‌دهد مارکتی که در حال ترک تتر است، به سمت استیبل کوین‌های امن تر حرکت می‌کند.

در ادامه، بر اساس داده‌های درون شبکه ای، مقایسه قیمتی استیبل کوین‌ها را بعد از سقوط UST مشاهده می‌کنید. برخلاف تتر که وارد سیر نزولی می‌شود، استیبل کوین‌هایی مثل USDC, BUSD و DAI افزایش قیمت داشته اند! این روند صعودی به دلیل هجوم خریداران تتر به سمت این رمزارز‌ها بوده است.

استیبل کوین‌های واقعا استیبل!

پامپ رمزارز‌هایی مثل USDC و DAI، همانطور که در داده‌های آنچین می‌بینید، موقت بود. الگوریتمی به نام AMM (automatic market maker) وجود دارد که به صورت برنامه ریزی شده Order های خرید و فروش ارز را طوری هماهنگ می‌کند که عرضه و تقاضا همواره برابر باشد. این کار توسط ربات‌هایی انجام می‌شود که سرمایه‌های پشتوانه ای به آنها سپرده شده است. در نتیجه این استیبل کوین‌ها بعد از نوسان، دوباره به قیمت قبل خود بازمی گردند.

خروج 7 میلیارد دلار از ذخیره ارزش ارز دیجیتال تتر!

سقف ذخیره ارزش تتر یا همان (ATH  (all time high را در این داده‌ها مشاهده می‌کنید. بعد از ازدست رفتن اعتماد اولیه، (سقوط UST و لونا) ذخیره ارزش تتر 7 میلیارد دلار کاهش پیدا کرده است! شاید عدد سنگینی به نسبت مارکت کپ تتر نباشد، اما یک ریزش شدید را در ارزش بازار تتر ایجاد می‌کند. جالب است بدانید این ذخیره ارزش، به استیبل کوین‌هایی مثل USDC  و DAI وارد شده است. به همین دلیل، در زمان شکست میخ قیمتی تتر، این رمز ارزهای 1 دلاری ارزش بیشتری  گرفتند.

چرا تتر USDT این روزها محبوبیتش را از دست داده است؟

2-3 روز اخیر بود (اواخر خرداد 1401) که حمله‌ی هکری Ddos وبسایت رسمی تتر را Down کرد! البته شبکه ضد هک و فایروال تعریف شده، حمله را متوقف کرد. ولی همه‌ی این موضوعات نشان می‌دهد که بازار تتر آنقدرها که گفته می‌شد امن نیست! سالهاست شایعه‌های فراوانی وجود دارد که ادعای تتر مبنی بر اینکه به ازای هر تتر توزیع شده یک دلار آمریکا قفل می‌کند، بیشتر رنگ و بوی سفته بازی دارد و صرفا به صورت قراردادی این رمز ارز تولید می‌شود! و پشتوانه ای ندارد! اما تتر همچنان اسنادی را منتشر می‌کند که نشان دهد این شایعه‌ها صحت ندارد.

این روزها که بازار ارز دیجیتال نوسان شدیدی را تجربه می‌کند، همچنان استیبل کوین‌ها پناهگاه امنی برای دارایی شما هستند. فقط یادتان باشد اگر سبدی از استیبل کوین‌ها می‌چینید، استیبل کوین‌های متنوعی را انتخاب کنید!