کاهش تسلط بیت کوین می‌تواند فصل آلتکوین را نزدیک کند

تحلیلگر کریپتو متیو هایلند می‌گوید تضعیف تسلط بیت کوین ممکن است مسیر را برای آغاز فصل آلتکوین هموار کند، هرچند بازار هنوز علائم قاطع ورود به این فاز را نشان نمی‌دهد.

به نقل از Matthew Hyland، شاخص تسلط بیت کوین که نشان‌دهنده سهم بیت کوین از کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال است، در هفته‌های اخیر ضعف نشان داده و از ماه مه تاکنون بیش از ۵.۱۳٪ ریزش داشته است. به گزارش TradingView این شاخص اکنون حدود ۵۹.۹۰٪ قرار دارد که به گفته هایلند، زمینه را برای جریان سرمایه به سمت آلتکوین‌ها فراهم می‌کند.

چرایی نگرانی تحلیلگر و تعبیر نقشه بازار

هایلند در پست‌ها و ویدئوهای اخیر خود در شبکه اجتماعی X تاکید کرده است که روند نزولی تسلط بیت کوین ساختار فنی خرسی به خود گرفته و دست‌کم در کوتاه مدت، رالی‌های بازیابی اخیر را “dead cat bounce” یا بازگشت موقت در یک روند نزولی می‌داند. او نوشت که کاهش تسلط بیت کوین این باور را تقویت می‌کند که قیمت آلتکوین‌ها بالاخره شانس صعود قوی‌تری پیدا خواهد کرد.

در عمل، این پیام به معنی آن است که اگر تسلط بیت کوین باز هم کاهش یابد، سرمایه‌گذاران و معامله‌گران ممکن است بخشی از نقدینگی خود را از بیت کوین خارج و به پروژه‌های کوچکتر و با ریسک بالاتر منتقل کنند. با این حال، هایلند هشدار داده که این روند می‌تواند تدریجی و انتخابی باشد و لزوما تکرار کامل فصل‌های خیره‌کننده آلتکوین مثل ۲۰۱۷ یا ۲۰۲۱ را به همراه نداشته باشد.

اتهام دستکاری بازار و نقش موسسات وال استریت

علاوه بر تحلیل تکنیکال، هایلند در یک ویدئو اعلام کرد که نوسانات اخیر بیت کوین ممکن است کاملا ارگانیک نبوده و بخشی از آن نتیجه دستکاری قیمتی توسط موسسات وال استریت باشد. به نقل از او، در ماه گذشته شاهد حرکاتی بودیم که می‌تواند نشان دهد برخی بازیگران بزرگ در حال موقعیت گیری به نفع خود بوده اند.

این اظهارات هرچند مستند به شواهد حقوقی یا داده‌ای خاص نشده، اما به بحث طولانی‌مدت درباره نقش بازیگران نهادی در بازار کریپتو دامن می‌زند. معامله‌گران حرفه‌ای معمولا به شاخص‌هایی مانند حجم معاملات، Open Interest و جریان‌های ETF و قراردادهای دائمی برای سنجش سلامت بازار توجه می‌کنند.

شاخص فصل آلتکوین و وضعیت فعلی بازار

بر اساس داده‌های CoinMarketCap، شاخص Altcoin Season در زمان گزارش روی عدد ۲۸ از ۱۰۰ ایستاده است که همچنان در قلمرو «فصل بیت کوین» قرار دارد و بدین معنی است که سرمایه هنوز عمدتا حول بیت کوین متمرکز است. آخرین باری که این شاخص وارد محدوده آلتکوین شد، روز ۸ اکتبر بود که همزمان با ثبت رکورد تاریخی بیت کوین در ۱۲۵,۱۰۰ دلار اتفاق افتاد؛ اما پس از سقوط ۱۰ اکتبر و از بین رفتن موقعیت‌های لوریج‌دار، تمایل بازار به سمت دارایی‌های امن‌تر بازگشت.

در سطح قیمتی، بیت کوین اخیرا برای اولین بار در چهار ماه به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد اما سپس تا حدود ۱۰۲,۰۹۰ دلار بازیابی شد؛ با این وجود طی ۳۰ روز گذشته حدود ۱۵.۶٪ افت ثبت شده که بر نگرش محتاطانه معامله‌گران اثر گذاشته است. اگر تسلط بیت کوین به روند نزولی خود ادامه دهد، ممکن است شاهد آغاز یک فاز انتخابی و تدریجی برای آلتکوین‌ها باشیم، نه لزوما یک جهش کلی و همزمان در تمام بازار.

دیدگاه موسسات: پیش بینی جی پی مورگان

در مقابل دیدگاه کوتاه مدت برخی تحلیلگران، تیم استراتژی جی پی مورگان در یادداشتی اعلام کرده که بیت کوین می‌تواند طی شش تا دوازده ماه آینده به حدود ۱۷۰,۰۰۰ دلار برسد. تحلیلگران این بانک اذعان دارند که فاز کاهش اهرم در قراردادهای دائمی احتمالاً به پایان رسیده و نسبت نوسان بیت کوین به طلا کمتر از ۲ شده که به گفته آنها، با در نظر گرفتن اندازه سرمایه بازار طلا، انتظار رشد ۶۷٪ برای بیت کوین معقول است.

جی پی مورگان همچنین اشاره کرده که بازگشت Open Interest قراردادهای دائمی به محدوده‌های تاریخی نشان می‌دهد بخش زیادی از لوریج اضافی تخلیه شده است و بازار از حیث ساختار ریسک متعادل‌تر شده است. این دیدگاه نهادی با دیدگاه‌های کوتاه مدت معامله‌گران خرد لزوما همخوانی ندارد اما نشان می‌دهد نظرات متفاوتی درباره مسیر میان‌مدت بیت کوین وجود دارد.

در مجموع، کاهش تسلط بیت کوین داده‌ای است که ارزش رصد دارد و می‌تواند آینه‌ای از جابجایی سرمایه بین بیت کوین و آلتکوین‌ها باشد. با این حال، ورود قطعی به فصل آلتکوین نیازمند تداوم افت تسلط و افزایش تقاضا برای پروژه‌های جایگزین است و تا زمانی که شاخص‌های کلیدی بازار بهبود نیابند، معامله‌گران باید محتاط بمانند.