آیا بیت کوین با افزایش احتمال کاهش نرخ فدرال جهش می‌زند؟

بازار ارز دیجیتال پس از افزایش چشمگیر احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر، روندی مثبت‌تر به خود گرفت و معامله‌گران بیت کوین روز جمعه خوش‌بین‌تر شدند. افزایش ناگهانی شانس کاهش نرخ در کوتاه‌مدت، امید به بازگشت سریع قیمت بیت کوین را تقویت کرده است.

ابزار CME FedWatch در ساعات معاملاتی جمعه نشان داد که احتمال کاهش نرخ در جلسه دسامبر از حدود 39 درصد به حدود 69 درصد افزایش یافته است؛ تغییری که بازارها آن را به‌عنوان سیگنالی از نرم‌تر شدن سیاست پولی تفسیر کردند. به نقل از گزارش‌ها، سخنان رئیس فدرال رزرو نیویورک درباره امکان کاهش نرخ در «افق نزدیک» عامل اصلی افزایش این انتظار شمرده شد. این تحول انتظارات سرمایه‌گذاران را تندتر از هفته‌های گذشته تغییر داد و تمایل به دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین را در برخی محافل تقویت کرد.

واکنش بازار به این خبر سریع بود. قیمت بیت کوین که طی هفته گذشته بیش از 10 درصد کاهش یافته بود، در سطحی حوالی 85,071 دلار معامله می‌شد که نشان‌دهنده نوسان محسوس بازار است (به نقل از CoinMarketCap). گروهی از تحلیلگران بازار رمزارزها معتقدند تغییر جهت سیاست‌های پولی از سخت‌گیرانه به تسهیلی می‌تواند محرکی قوی برای بازگشت قیمت بیت کوین باشد. به نقل از بلومبرگ، تحلیلگران اشاره کردند که اظهار نظر رئیس فدرال رزرو نیویورک نقش مهمی در افزایش قابل توجه احتمال کاهش نرخ ایفا کرد و احساساتِ خوش‌بینانه در بین کاربران شبکه‌های اجتماعی و معامله‌گران بیت کوین الگوبرداری شد.

برخی از بازیگران بازار مواضع بسیار صعودی اتخاذ کردند. چندین تحلیلگر و مفسر کریپتو تاکید کردند که کاهش نرخ معمولاً سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های بازده بالاتر مانند بیت کوین سوق می‌دهد چرا که بازده ابزارهای سنتی کاهش می‌یابد. یکی از مفسران بازار این وضعیت را «بسیار صعودی» خواند و دیگری پیش‌بینی کرد که این موضوع می‌تواند باعث جهش عظیم در قیمت‌ها شود. با این حال، صداهای محتاطانه هم شنیده می‌شود: اقتصاددانان باتجربه از معامله‌گران خواستند واکنش‌های هیجانی نشان ندهند و هشدار دادند که بازار ممکن است بیش از حد از یک سخنرانی ساده برداشت کند.

نهادهای موثر بازار نیز دیدگاه‌های متفاوتی ارائه داده‌اند. به نقل از یادداشتی از Coinbase Institutional، بازارهای آتی احتمال کاهش نرخ را به‌درستی قیمت‌گذاری نکرده بودند و برخی داده‌های جدید، از جمله اثرات تعرفه‌ها و شاخص‌های تورم در زمان واقعی، احتمال کاهش نرخ را تقویت می‌کند. Coinbase اشاره کرده است که تاثیرات تعرفه‌ها معمولاً در کوتاه‌مدت از سمت تقاضا کاسته و در نتیجه فشار کاهشی بر تورم و تضعیف تقاضا ایجاد می‌کند که می‌تواند زمینه‌ساز کاهش نرخ شود. از سوی دیگر، گزارش جدید XWIN Research Japan هشدار داده است که در صورت تصمیم فدرال رزرو به حفظ نرخ‌ها در سطح فعلی، احتمال دارد بیت کوین تا پایان دسامبر در محدوده‌ای بین 60,000 تا 80,000 دلار نوسان کند؛ سناریویی که در آن ریسک‌پذیری بازار ضعیف باقی می‌ماند و رالی قوی شکل نمی‌گیرد.

از منظر فنی و بنیادی، رابطه بین تصمیمات پولی و بازارهای ریسکی شناخته‌شده است: کاهش نرخ بهره معمولاً جذابیت دارایی‌های بدون بازده اسمی را کاهش داده و سرمایه‌گذاران را به دنبال بازده‌های بالاتر می‌گرداند که می‌تواند ورود سرمایه به بازار رمزارزها را افزایش دهد. با این حال، بازارها اغلب زودتر از تصمیمات رسمی واکنش نشان می‌دهند و نوسان کوتاه‌مدت ممکن است شدید باشد. معامله‌گران باید رویدادهای کلیدی پیشِ رو مانند گزارش‌های تورم، صورتجلسه FOMC و اظهارنظرهای رسمی دیگر اعضای فدرال رزرو را دنبال کنند تا بتوانند سناریوهای مختلف را ارزیابی کنند.

در جمع‌بندی، افزایش سریع احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو حساسیت بازار بیت کوین را بالا برده و فضای خوش‌بینی موقت ایجاد کرده است، اما نتیجه‌گیری قطعی مستلزم مشاهده شواهد اقتصادی بیشتر و تصمیمات رسمی فدرال رزرو است. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند و به‌ویژه در برابر نوسانات ناگهانی که ممکن است بر اثر شایعات یا برداشت‌های زودهنگام از سخنان مقامات شکل بگیرد، محتاط باشند.