کاهش اهرم در بازار مشتقات بیت کوین؛ معامله‌گران محتاط شدند

قیمت بیت کوین همزمان با کاهش اهرم در بازار مشتقات، حوالی 88 هزار دلار معامله می شود و داده ها از احتیاط معامله گران خبر می دهند.

کاهش حجم قراردادهای باز و کاهش اهرم

داده های پلتفرم CoinGlass نشان می دهد حجم قراردادهای باز (Open Interest) فیوچرز بیت کوین در صرافی های اصلی تقریباً 58.19 میلیارد دلار است و در یک روند نزولی قرار دارد. این افت در OI معمولاً نشانه کاهش اهرم و خروج پوزیشن های اهرمی است که می تواند ریسک نوسانات تند قیمت را کمتر کند. به نقل از CoinGlass، افت OI در هفته های اخیر بیشتر در قراردادهای فیوچرز رخ داده که نشان می دهد سرمایه گذاران بزرگ در حال ساده سازی پوزیشن های خود هستند.

تمایل بازار آپشن ها به کال و رشد فعال پوت

در بازار آپشن نیز بخش کال (اختیار خرید) با 64.8 درصد از حجم قراردادهای باز سهم عمده ای دارد که نشان دهنده دیدگاه نسبتا خوش بینانه در میان معامله گران است. با این حال همزمان افزایش فعالیت در بخش پوت (اختیار فروش) نیز مشاهده می شود که بیانگر مدیریت ریسک فعال است؛ معامله گران برای محافظت در برابر ریزش احتمالی، پوت خریداری می کنند یا محافظت خود را با استراتژی های ترکیبی تقویت می نمایند. ترکیب این دو روند حاکی از انتظار بازار برای نوسان محدود اما با تمرکز بر محافظت از سرمایه است.

تمرکز تاریخ های انقضا و امکان افزایش نوسان در پایان سال

یکی از نکات مهم بازار آپشن، تمرکز تاریخ های انقضا در 26 دسامبر است. تاریخ های انقضا که حجم قابل توجهی از پوزیشن ها را جمع می کنند، معمولاً می توانند نوسانات موقت قیمتی ایجاد کنند، زیرا ناظرین و بازارسازان موقعیت های خود را برای محافظت یا تحقق سود تنظیم می کنند. اگر بازار تا پیش از این تاریخ شاهد حرکت قیمتی غیرمنتظره ای باشد، نقد شدن پوزیشن ها می تواند نوسان را تشدید کند.

پیامدها برای معامله گران و بازار

کاهش اهرم و افت OI معمولا به معنای کاهش ریسک سیستماتیک کوتاه مدت است، اما همزمان می تواند توان حرکتی بازار را در موج های صعودی یا نزولی ضعیف کند. برای معامله گران خرد، معنی این وضعیت آن است که فشار لیکوییدیتی کمتر است اما فرصت های سودآور ناشی از اهرم بالا نیز کاهش یافته است. معامله گران محافظه کار ممکن است از ابزارهای آپشن برای هج استفاده کنند و معامله گران کوتاه مدت باید توجه ویژه ای به تاریخ های انقضا و سطوح نقدشوندگی نشان دهند.

سناریوهای محتمل

• ادامه روند کاهش OI: اگر OI نزولی بماند، احتمال کاهش شدت نوسانات بزرگ بیشتر می شود و بازار ممکن است وارد فاز تثبیت قیمتی شود.
• تمرکز انقضاها و نوسانات موقت: تمرکز قراردادها روی 26 دسامبر می تواند باعث نوسانات موقت حول قیمت فعلی شود، خصوصا اگر رویداد خارق العاده ای رخ دهد.
• افزایش تقاضای پوت: افزایش خرید پوت نشان می دهد سرمایه گذاران برای حفاظت از سبدهای خود آماده می شوند که در صورت رخداد یک ریزش، فروش فشرده تری را شاهد خواهیم بود.

در مجموع بازار مشتقات بیت کوین در وضعیت احتیاط قرار دارد؛ ترکیب کاهش اهرم، اکثریت کال در آپشن و رشد تقاضای پوت حاکی از رویکرد محتاطانه و مدیریت ریسک میان معامله گران است. سرمایه گذاران و معامله گران حرفه ای باید هم زمان با رصد حجم قراردادهای باز و تاریخ های کلیدی انقضا، استراتژی های محافظه کارانه تری را در نظر بگیرند تا در صورت بروز نوسانات پایان سال، از ریسک های ناخواسته دوری کنند.

منبع داده ها: به نقل از CoinGlass.