ETF بلک‌راک دوباره سودده شد؛ آیا فروش بیت کوین تمام شده؟

بیت کوین پس از رشد اخیر، باعث شد صندوق iShares Bitcoin Trust بلک‌راک (IBIT) دوباره در وضعیت سودآوری قرار بگیرد و تحلیلگران می‌گویند احتمالاً فاز فروش در بازار رو به پایان است.

خلاصه خبر

به نقل از داده‌های Arkham Intelligence، سرمایه‌گذاران IBIT اکنون در مجموع حدود 3.2 میلیارد دلار سود بر روی موقعیت‌های خود دارند. هم‌زمان جریان‌های ورود سرمایه به صندوق‌های بیت کوین مثبت شده و طبق گزارش‌ها، بلک‌راک تنها ناشری است که در سال 2025 خالص ورود سرمایه مثبت ثبت کرده است.

علل رشد و تأثیر بر بازار

چند عامل بنیادی و روانی در بازیابی قیمت بیت کوین نقش داشته‌اند. نخست، تقاضای مستمر برای صندوق‌های مبتنی بر بیت کوین نقش مهمی در جذب تقاضا ایفا می‌کند؛ به نقل از Geoff Kendrick، رئیس تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در Standard Chartered، بخش عمده‌ای از قدرت بیت کوین امسال ناشی از تقاضای این نوع ETFها بوده است. دوم، انتظارات بازار نسبت به تغییر سیاست پولی فدرال رزرو نیز از ریسک‌پذیری حمایت کرده است؛ ابزار FedWatch احتمال حدود 87 درصد برای کاهش نرخ بهره به میزان 25 واحد مبنایی در نشست 10 دسامبر را قیمت‌گذاری می‌کند که ترس از محکم‌تر شدن طولانی‌مدت سیاست پولی را کاهش داده است.

عملکرد صندوق‌ها نیز خود را نشان داده است: صندوق‌های بیت کوین دو روز پیاپی ورود سرمایه ثبت کردند که طبق داده‌ها، روز چهارشنبه حدود 21 میلیون دلار جذب شد. همچنین به نقل از K33 Research، بلک‌راک تنها ناشری است که در سال 2025 خالص ورود سرمایه مثبت گزارش کرده و همین امر نفوذ این بازیگر را در جهت‌دهی جریان‌های بازار برجسته می‌سازد.

رفتار سرمایه‌گذاران

در خلال کاهش قیمتی دو هفته‌ای اخیر که قیمت تا میانه‌های 80 هزار دلار افت کرد، بسیاری از دارندگان ETFها دست به فروش شدید نزدند و حتی در برخی سطوح هزینه خرید وزنی جریان‌ها (flow-weighted cost basis) نزدیک 89,600 دلار قرار گرفت. به نقل از منابع، اکثریت سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها رویکرد بلندمدت‌تری دارند تا معامله‌گری کوتاه‌مدت و همین موضوع احتمال فروش هیجانی را کاهش می‌دهد.

تحلیل تکنیکال و سطوح کلیدی

از منظر تکنیکال، ساختار قیمتی بیت کوین تقویت سناریوی صعودی را نشان می‌دهد. در چارچوب زمانی چهار ساعته، قیمت پس از ثبت کف بالاتر در 86,878 دلار، میانگین متحرک نمایی 20 دوره را پس گرفته و کندل‌ها الگوی تجمع کنترل‌شده را نمایش می‌دهند. سطح اصلاحی فیبوناچی 0.382 نزدیک 90,798 دلار قرار دارد که فعلاً به عنوان سطح حمایتی/مقاومتی مهم عمل می‌کند.

اگر بیت کوین بتواند بالای 90,000 دلار باقی بماند، عبور از مقاومت 93,982 دلار می‌تواند تأیید شکست الگوی کنج نزولی باشد و اهداف ابتدایی در 93,966 و 97,135 دلار قرار می‌گیرند. مقاومت سنگین‌تر در حوالی 102,255 دلار است و در صورت تداوم مومنتوم، هدف بالقوه بعدی تا حدود 107,000 دلار قابل تصور است. در سناریوی معاملات، نقطه باطل شدن دیدگاه صعودی سطح حدود 90,000 دلار در نظر گرفته شده است.

پیام برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران نهادی و خرد باید توجه داشته باشند که ورود دوباره ETFها به وضعیت سوددهی می‌تواند از نظر روانی تأثیر قابل‌توجهی بر بازار داشته باشد، اما ریسک‌ها همچنان پابرجا هستند. سطوح قیمتی مشخص‌شده می‌توانند به عنوان راهنمایی برای مدیریت ریسک مورد استفاده قرار گیرند؛ معامله‌گران کوتاه‌مدت معمولاً به شکست قاطع بالای 93,982 دلار علاقه‌مند خواهند بود و سرمایه‌گذاران بلندمدت ممکن است نوسانات فعلی را فرصتی برای افزایش موقعیت ببینند.

در نهایت، بازار کریپتو تحت تأثیر همزمان عوامل پولی، جریان سرمایه و رفتار سرمایه‌گذاران است و هر تغییری در این مولفه‌ها می‌تواند سرعت و جهت حرکت بیت کوین را عوض کند.

هشدار ریسک: بازار ارزهای دیجیتال پرریسک است و این مطلب مشاوره سرمایه‌گذاری نیست. تصمیم‌گیری نهایی بر عهده سرمایه‌گذار است.