بیت کوین وارد شدیدترین فاز نزولی از ۲۰۲۳ شد

CryptoQuant در گزارش هفتگی خود هشدار داد که بیت کوین از آغاز چرخه صعودی فعلی در ژانویه ۲۰۲۳ وارد شدیدترین فاز نزولی شده است؛ کاهش تقاضا و شکست سطوح فنی کلیدی عوامل اصلی این وضعیت معرفی شده‌اند.

به نقل از CryptoQuant، شاخص Bull Score این شرکت در آخرین هفته به سطح 20 از 100 سقوط کرده است که معمولاً نشان‌دهنده شرایط بسیار نزولی است. این افت منعکس‌کننده کاهش تقاضای اسپات، تبدیل شتاب قیمتی به سمت منفی و کند شدن رشد نقدینگی استیبل کوین‌ها است. علاوه بر این، بیت کوین محدوده حمایتی میانگین متحرک 365 روزه را شکسته که پیش‌تر به‌عنوان نشانه تأیید بازار خرسی 2022 عمل می‌کرد.

کاهش تقاضا از خزانه شرکت‌ها و خریداران بزرگ

یکی از تغییرات چشمگیر گزارش، فروپاشی تقاضا از سوی شرکت‌های خزانه بیت کوین است؛ بازیگرانی که اوایل سال جاری خریداران عمده بیت کوین بودند. بسیاری از این شرکت‌ها ارزش بازار خود را بین 70 تا بیش از 90 درصد از دست داده‌اند و اکنون ارزش بازارشان پایین‌تر از دارایی بیت کوین‌شان قرار گرفته است. در نتیجه امکان انتشار سهام جدید برای جمع‌آوری سرمایه و ادامه خرید بیت کوین برای آن‌ها عملاً قطع شده است.

CryptoQuant همچنین اشاره کرده است که یکی از بزرگ‌ترین خریداران مستمر بازار به‌طور قابل‌توجهی میزان تجمع دارایی خود را کاهش داده است، چرا که ارزش سهام این گروه به ارزش ذخایر بیت کوین نزدیک شده است. تحلیلگران این مجموعه می‌گویند: «نمی‌توان امید داشت که فقط چند بازیگر بزرگ بار بازار را بردارند؛ تقاضا از سوی شرکت‌های خزانه عملاً ناپدید شده است.»

بحث چرخه بازار: پایان در ۲۰۲۵ یا امتداد تا ۲۰۲۶؟

سابقه چرخه‌های صعود و نزول بیت کوین نشان می‌دهد که دوره‌های گذشته معمولاً چهار ساله بوده‌اند (۲۰۱۴–۲۰۱۷ و ۲۰۱۸–۲۰۲۱)، الگوئی که اغلب به شوک عرضه ناشی از هاوینگ نسبت داده می‌شود. در این چارچوب چرخه کنونی ۲۰۲۲–۲۰۲۵ فرضاً باید امسال به پایان برسد، اما برخی از تحلیلگران معتقدند ورود نهادها و صندوق‌های قابل معامله (ETF) می‌تواند دوره را تا ۲۰۲۶ تمدید کند.

CryptoQuant هشدار می‌دهد که نباید فرض کنیم وجود خریداران نهادی به معنای تداوم تقاضا است: «تقاضای ناشی از نهادهای بلندمدت نیز می‌تواند خشک شود، همان‌طور که با شرکت‌های خزانه شاهد بودیم.» به گفته این گزارش، چرخه‌های بیت کوین در نهایت درباره امواج تقاضا هستند نه صرفاً تاریخ‌های هاوینگ؛ در این دوره بزرگ‌ترین محرک‌های تقاضا شامل نتایج انتخاباتی سیاسی و موج خرید شرکت‌های خزانه بوده که اکنون پشت بازار قرار گرفته‌اند.

پشتیبانی حفظ شده اما مقاومت تقویت شده است

با وجود افت حدود 28 درصدی از قله‌ها، بیت کوین همچنان در نزدیکی حمایت مهم 90,000 تا 92,000 دلار ایستاده است و بازارهای خرسی می‌توانند موج‌های رالی قابل توجهی نیز تولید کنند. با این حال شکست میانگین متحرک 365 روزه، که اکنون حوالی 102,600 دلار قرار دارد، این محدوده را به یک منطقه مقاومت مهم تبدیل کرده است.

در جمع‌بندی، تحلیلگران CryptoQuant می‌گویند بیت کوین آسیب‌پذیر اما محکوم به سقوط قطعی نیست: «حمایت‌ها قوی‌اند اما محرک صعودی بعدی هنوز نامشخص است.» بازار فعلی بیش از پیش به نشانه‌های روشن در سمت تقاضا و تغییرات نقدینگی استیبل کوین‌ها وابسته است و سرمایه‌گذاران باید نسبت به افزایش نوسان و احتمال حرکت‌های غیرمنتظره آمادگی داشته باشند.