بیت کوین احتمالاً از اوایل نوامبر وارد بازار خرسی شد

به نقل از CryptoQuant، جولیو مورنو، مسئول بخش تحقیقات این شرکت، اعلام کرده است که نشانه‌های فنی و آن‌چین حاکی از آن است که بیت کوین ممکن است از اوایل نوامبر وارد یک بازار خرسی شده باشد؛ افت قیمت زیر میانگین متحرک یک‌ساله به‌عنوان سیگنال تعیین‌کننده شناخته می‌شود و کف احتمالی بین 56,000 تا 60,000 دلار برآورد شده است.

نشانه‌ها و شاخص‌های مورد استناد

مورنو در برنامه Milk Road گفت که اکثریت سیگنال‌های پشت شاخص «امتیاز صعودی» CryptoQuant طی هفته‌ها هشدار داده‌اند. این شاخص که بین صفر تا صد نوسان می‌کند، مجموعه‌ای از متریک‌ها از جمله فعالیت شبکه، سودآوری سرمایه‌گذاران، تقاضای بیت کوین و نقدینگی بازار را دنبال می‌کند. به گفته او، سقوط قیمت زیر میانگین متحرک یک‌ساله مهم‌ترین تأیید تغییر روند کلی بازار است زیرا این میانگین نمایانگر متوسط قیمت طی ۱۲ ماه گذشته است و معمولاً برای تمایز بین روندهای صعودی و نزولی استفاده می‌شود.

عملکرد قیمت در دوره اخیر

براساس داده‌های CoinGecko، بیت کوین ابتدای سال 2025 را نزدیک 93,000 دلار آغاز کرد، تا اینکه در اکتبر به حدود 126,080 دلار رسید و سپس مسیر نزولی گرفت و سال را پایین‌تر از سطح آغازین به پایان رساند. مورنو در تحلیل خود اشاره کرد که در روزهای اخیر قیمت بیت کوین حوالی 88,500 دلار معامله شده است. او معتقد است که اگر این فاز واقعاً یک بازار خرسی باشد، بازار هنوز در حال یافتن کف قیمت است و روند نزولی ممکن است ادامه داشته باشد.

کف احتمالی و مقایسه با دوره‌های گذشته

مورنو با اتکا به قیمت تحقق‌یافته (realized price)، که نشان‌دهنده میانگین قیمتی است که صاحبان فعلی بیت کوین سکه‌های خود را به‌دست آورده‌اند، کف احتمالی بازار خرسی را بین 56,000 تا 60,000 دلار طی یک سال آینده برآورد کرده است. افت رسیدن به این محدوده حدوداً برابر با 55 درصد از سقف تاریخی خواهد بود؛ هرچند او این میزان را نسبت به افت‌های 70 تا 80 درصدی در بازارهای خرسی پیشین، نسبی و کم‌تر دردناک ارزیابی می‌کند. مورنو همچنین تفاوت ساختاری این چرخه را یادآوری کرد و گفت که تا کنون فروپاشی‌های سیستمی بزرگی شبیه به جریان سال 2022 رخ نداده است.

نقش سرمایه‌گذاران نهادی و اثرات احتمالی روی بازار

از نگاه مورنو، افزایش سهم بازیگران نهادی از جمله صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و تخصیص‌دهندگان بلندمدت می‌تواند به کاهش نوسانات و محدودکردن فروش اجباری کمک کند زیرا این گروه‌ها معمولاً کمتر در دوره‌های نزولی موقعیت‌های خود را تخلیه می‌کنند. او افزود که بزرگ‌تر شدن پایه فعالان بازار و توسعه زیرساخت‌ها نیز می‌تواند از شدت ریزش‌ها بکاهد. با این حال، اگر بازار وارد فاز خرسی شود، انتظار می‌رود نقدینگی کاهش یابد و نوسانات کوتاه‌مدت برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ادامه پیدا کند.

دیدگاه CryptoQuant این احتمال را نیز به‌وجود می‌آورد که انتظارات گسترده برای رشد قوی بیت کوین در سال 2026 باید بازبینی شود. سرمایه‌گذاران باید هم‌چنان به سیگنال‌های تکنیکال و داده‌های آن‌چین توجه کنند و مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند. به نقل از CryptoQuant، آنچه در هفته‌ها و ماه‌های آینده رخ می‌دهد، تعیین‌کننده مسیر میان‌مدت بازار خواهد بود.