آلت کوین‌ها پس از سقوط سنگین در مسیر بازیابی کند

آلت کوین‌ها پس از سقوط گسترده بازار که منجر به لیکوئید شدن بیش از ۱۶ میلیارد دلار موقعیت اهرمی شد، روند بازیابی کندی را پشت سر می‌گذارند. رمزارزهای اصلی از جمله بیت کوین، اتریوم، ریپل و سولانا هنوز نتوانسته اند به یک کف قیمتی پایدار برسند.

به نقل از کوین دسک، ریزش شدید جمعه شب به وقت آمریکا باعث خروج اجباری حجم بالایی از معاملات اهرمی شد و بسیاری از آلت کوین‌ها بین ۲۰ تا ۴۰ درصد ارزش خود را از دست دادند. این فشار فروش ناگهانی، نقدینگی بازار را به شدت کاهش داد و قیمت‌ها را تا محدوده‌هایی پایین تر از سطوح حمایتی قبلی هدایت کرد. معامله گران و صندوق‌های اهرمی متعددی با بسته شدن موقعیت‌ها مواجه شدند که منجر به موج دوم فروش در برخی از بازارها شد.

چرخه چندمرحله ای تشکیل کف

تحلیل گران می‌گویند شکل گیری کف بازار معمولاً چندمرحله ای و زمان بر است. زهیر ابتکار، مدیرعامل شرکت اسپلیت کپیتال، در پستی در شبکه اجتماعی X توضیح داد که این فرایند چهار مرحله اصلی دارد: نخست ریزش شدید بازار و خروج بازارسازان برای کنترل ریسک؛ دوم تثبیت داده‌ها پس از بازگشت عملکرد سامانه‌های معاملاتی؛ سوم جذب سفارش‌های فروش اجباری توسط بازارسازان برای ایجاد تعادل؛ و در نهایت یافتن کف قیمتی که ممکن است از چند روز تا چند هفته طول بکشد. ابتکار همچنین اشاره کرد که کاهش نقدینگی در تعطیلات آخر هفته و توقف فعالیت ETF های نقدی می‌تواند روند تثبیت را کندتر کند.

در عمل، بازگشت آرام قیمت‌ها به معنای بازگشت تدریجی نقدینگی، باز شدن تدریجی موقعیت‌های شورت و لانگ، و ورود خریداران جدید در سطوح قیمتی پایین تر است. بازارسازان و کیف پول‌های بزرگ معمولا در فاز جذب سفارش‌های اجباری نقش کلیدی ایفا می‌کنند، اما تا زمان بازگشت اعتماد و نقدینگی نمی‌توان انتظار مشاهده حرکت شارپ صعودی داشت.

تأثیر بر معامله گران و کاربران

این نوع سقوط برای معامله گران مارجین دار پیآمدهای ملموسی داشته است. لیکوئید شدن گسترده منجر به بسته شدن اجباری موقعیت‌ها و از بین رفتن سرمایه بسیاری از معامله گران خرد شد. کاربران دارای اهرم بالا بیشترین آسیب را متحمل شدند و برخی از صرافی‌ها هم به دلیل فشار تراکنش نیاز به بازنگری در سیستم‌های مدیریت ریسک خود پیدا کردند. همچنین توقف جریان نقدی از سوی ETF های نقدی در روزهای بحرانی، حجم معاملات اسپات را کاهش داد و فرایند تعادل بازار را کندتر کرد.

از منظر سرمایه گذاری بلندمدت، تحلیل گران توصیه می‌کنند که سرمایه گذاران با ارزیابی مجدد ریسک و تعیین سطوح مدیریت سرمایه وارد بازار شوند. با این حال، هیچ تحلیلگری قول بازگشت سریع قیمت‌ها را نداده و همه بر امکان ادامه نوسان و ادامه روند کاهش نقدینگی تا زمان تثبیت کامل تاکید دارند.

ریسک‌های خارجی و مسیرهای احتمالی بازار

علاوه بر عوامل داخلی بازار رمزارز، تحلیل گران متذکر شده اند که متغیرهای کلان اقتصادی می‌توانند مسیر بازگشت قیمت را تغییر دهند. به طور خاص، تشدید تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین می‌تواند باعث افزایش نوسان و خروج سرمایه از دارایی‌های مخاطره پذیر شود. در چنین شرایطی حتی سناریوهایی که پیش از این محتمل به نظر می‌رسیدند، ممکن است به تاخیر بیفتند یا نیاز به بازنگری داشته باشند.

در مجموع، گزارش‌های اولیه و اظهارنظرهای تحلیل گران نشان می‌دهد که بازار در مرحله انتقالی قرار دارد و بازیابی آلت کوین‌ها مستلزم گذر از چندین مانع نقدینگی و بازگشت اعتماد است. معامله گران باید انتظار حرکت‌های ناپایدار تا زمان تثبیت کامل کف را داشته باشند و معیارهای ریسک خود را بازبینی کنند.