بیت کوین مقابل طلا عقب می‌ماند؛ نقدینگی عامل اصلی

بیت کوین در حالی که نرخ‌های بهره روند کاهشی دارد، نتوانسته به اندازه طلا رشد کند و به گفته اقتصاددانان، مشکل اصلی بازار رمز ارزها کمبود نقدینگی است.

نقدینگی؛ مانع اصلی بیت کوین

توماس پرفومو، اقتصاددان ارشد کراکن، می‌گوید که عامل تعیین کننده عملکرد بازارهای ارز دیجیتال صرفا نرخ بهره نیست و وضعیت کلی نقدینگی جهانی همچنان تنگ است. به نقل از پرفومو، کاهش نرخ‌ها به خودی خود برای ایجاد جهش قیمتی در بازار کریپتو کافی نبوده است و نقدینگی، بزرگترین تاثیر را بر عملکرد این بازارها دارد. این چشم انداز نشان می‌دهد که نرخ بهره تنها یکی از اجزای سازنده شرایط نقدینگی گسترده تر است و تا زمان بهبود جریان پولی، فشار روی دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین پابرجا خواهد ماند.

طلا مقصد سرمایه گذاران محتاط

در مقابل، طلا از ضعف دلار و جابجایی ترجیح سرمایه گذاران سود برده و بخشی از سرمایه‌های حساس به ریسک را جذب کرده است. به نقل از Cryptonews، در شش ماه گذشته طلا حدود 66 درصد رشد کرده در حالی که بیت کوین نزدیک به 25 درصد افت داشته است. این ارقام نشان می‌دهد که در شرایط کنونی سرمایه گذاران محافظه کارتر به دنبال دارایی‌های با ثبات تر مثل فلزات گرانبها رفته اند و نقش بیت کوین به عنوان سپر تورم هنوز نتوانسته نظر همه بازیگران بازار را جلب کند.

پرفومو تاکید می‌کند که این جریان‌ها لزوما دائمی نیستند بلکه بازتابی از شرایط جاری نقدینگی و احساس ریسک در بازار است. وقتی نقدینگی محدود باشد، سرمایه گذاران ریسک را کمتر تحمل می‌کنند و جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن تر حرکت می‌کند؛ موضوعی که در مقطع فعلی به نفع طلا تمام شده است.

سرنوشت بیت کوین؛ محرک‌های احتمالی بازگشت سرمایه

پرفومو همچنین به تغییر فرهنگی درون بازار بیت کوین اشاره می‌کند؛ با بلوغ این بازار و ورود بازیگران نهادی، نوساناتی که پیشتر خرده سرمایه گذاران را جذب می‌کرد کاهش یافته و همین موضوع روایت کوتاه مدت بیت کوین را عوض کرده است. او می‌گوید که این تحول لزوما دائمی نیست اما نیاز به صبر دارد تا بازار خود را با نقش جدید بیت کوین هماهنگ کند. در عین حال پرفومو چند محرک احتمالی برای بازگشت جریان سرمایه به سمت کریپتو ذکر می‌کند: تثبیت فشار فروش دارندگان بلندمدت، پیشرفت در قوانین ساختار بازار در امریکا و هر گونه چرخش معنی دار سرمایه از دارایی‌های امن به دارایی‌های پرریسک می‌تواند به سرعت بازنگری در عملکرد نسبی میان بیت کوین و طلا را اجبار کند. تا زمانی که این محرک‌ها فعال نشوند، بیت کوین بین روایت‌های کلان حمایتی و واقعیت محدودیت نقدینگی گرفتار خواهد ماند.

به طور خلاصه، کاهش نرخ‌های بهره زمینه را برای دارایی‌های جایگزین فراهم کرده اما فقدان جریان نقدینگی کافی و ترجیح سرمایه گذاران محتاط به طلا باعث شده بیت کوین نتواند از شرایط بهره کامل ببرد. فعالان بازار باید هم وضعیت نقدینگی و هم تحولات قوانین و رفتار دارندگان بلندمدت را زیر نظر داشته باشند تا فرصت‌های احتمالی تغییر جهت سرمایه را شناسایی کنند.