کاهش نقدینگی سولانا؛ سودآوری شبکه در حال افت

آن‌چین دیتا حاکی از آن است که شبکه سولانا با کاهش نقدینگی و افت سودآوری مواجه شده است، هرچند خروج سرمایه از صرافی‌ها و ورود جریان‌های ETF تا حدودی از ساختار شبکه محافظت می‌کنند.

به نقل از Glassnode، نسبت سود تحقق‌یافته به زیان تحقق‌یافته سولانا در میانگین ۳۰ روزه از اواسط نوامبر زیر یک باقی مانده است؛ سطحی که معمولاً با رفتارهای بازار نزولی همراه است. این عدد زیر یک نشان می‌دهد معامله‌گران در بازه اخیر بیشتر زیان شناسایی کرده‌اند تا سود، موضوعی که نشانه کاهش احساس اطمینان و تضعیف نقدینگی در اکوسیستم است.

گروه پژوهشی Altcoin Vector این وضعیت را «تنظیم کامل نقدینگی» توصیف کرده و گفته است الگوهایی از این دست در گذشته اغلب آغازی بر چرخه‌های جدید نقدینگی و پیش‌درآمدی برای رسیدن بازار به کف بوده‌اند. تحلیلگران این گروه یادآور شده‌اند که اگر ساختار فعلی مشابه آوریل گذشته باشد، بازیابی نسبی نقدینگی ممکن است ظرف حدود چهار هفته رخ دهد و اوایل ژانویه به‌عنوان زمان احتمالی تقویت حرکت بازار مطرح شده است. با این حال تأکید شده که در کوتاه‌مدت نوسان قیمت بالاست و امکان حرکات سریع وجود دارد.

از سوی دیگر، عوامل ساختاری نیز به حمایت از قیمت سولانا کمک می‌کنند. خروج مستمر سپرده‌ها از صرافی‌های متمرکز عرضه در دسترس برای معامله را کاهش داده است و در همین حال تقاضای خرید از سوی صندوق‌های ETF اسپات ادامه دارد. به نقل از پایگاه SoSoValue، جریان خالص ورودی به ETFهای اسپات سولانا این هفته حدود 17.72 میلیون دلار ثبت شده که نزدیک به رقم هفته گذشته یعنی 20.30 میلیون دلار است. این ترکیب از کاهش عرضه در بازار و تقاضای نهادی تا حدی از افت شدید قیمت جلوگیری کرده است.

با این وجود حساسیت بازار بالاست. گزارش CoinGlass نشان می‌دهد طی 24 ساعت گذشته 432 میلیون دلار لیکوییدیشین در بازارهای کریپتو اتفاق افتاده که سهم سولانا از این مقدار 15.6 میلیون دلار بوده است و سولانا پس از بیت کوین و اتریوم در رتبه سوم بیشترین لیکوییدیشین قرار گرفته است. هم‌زمان داده CoinGecko نشان می‌دهد توکن SOL در روز مورد بررسی حدود 3.2 درصد رشد کرده است که فشار فروش متمرکز و حرکات اهرمی را نشان می‌دهد.

در تحولی مرتبط با اکوسیستم، پلتفرم Pye Finance اعلام کرد که دور seed به مبلغ 5 میلیون دلار را با رهبری Variant و Coinbase Ventures و مشارکت Solana Labs، Nascent، Gemini و دیگران تکمیل کرده است. به نقل از بیانیه مطبوعاتی Pye Finance، هدف این پروژه ایجاد بازارهای اوراق برای اعتباردهندگان و استیک‌کنندگان در شبکه سولانا است تا دارایی‌های قفل‌شده استیک‌شده به بازاری فعال برای کسب بازده تبدیل شود. اینگونه راهکارها می‌توانند نقش مهمی در بهبود نقدینگی بلندمدت و فراهم آوردن بازده برای استیک‌کنندگان ایفا کنند.

جمع‌بندی دیدگاه تحلیلگران نشان می‌دهد چشم‌انداز میان‌ تا بلندمدت سولانا تا حدودی سازنده است به‌ویژه در صورتی که عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی کاهش یابد و نقدینگی به بازار بازگردد. اما در کوتاه‌مدت ترکیب کاهش سودآوری، نازک شدن نقدینگی و اهرم بالای معاملات، دارایی را در معرض نوسانات شدید قرار داده است. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید ریسک‌های مربوط به لیکوییدیشین و احتمال تشدید فروش اجباری را مدنظر قرار دهند.

در نهایت، اگر الگوهای جاری به یک «تنظیم نقدینگی» منجر شوند، بازگشت حرکت و رشد قیمت‌ها می‌تواند سریع باشد؛ اما تا زمانی که شاخص‌های آن‌چین و بازارهای مشتقه فشار فروش را نشان می‌دهند، احتمال نوسان بالا پابرجاست.