بیت کوین بالای ۹۲ هزار دلار ماند؛ خرس‌ها هنوز فعال‌اند

بیت کوین در معاملات کنونی بالای ۹۲٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود و تا حدی پس از فروش‌های سنگین اخیر تثبیت شده است. به نقل از Cryptonews، شاخص ترس و طمع در محدوده ۲۷ قرار دارد که نشان‌دهنده کاهش تنش نسبت به کف هفته گذشته است، اما هنوز پرسش اصلی پابرجاست: آیا این پایداری آغاز بازگشت است یا صرفا وقفه‌ای در روند نزولی شکننده؟

تحلیلگران بازار می‌گویند برای تبدیل شدن این تثبیت قیمت به یک تغییر ساختاری پایدار، صرفا حفظ عدد قیمتی کافی نیست. یکی از معیارهای کلیدی عمق دفتر سفارشات (order-book depth) در جفت‌های اسپات بزرگ است؛ این ساختار باید در طول و پس از پایان سشن معاملات آمریکا بازسازی شود تا نوسانات ناشی از اخبار زودگذر کمتر اثرگذار شوند و بسته شدن روزانه تمیزتری شکل گیرد. در کنار آن، هماهنگی بازار مشتقات نیز مهم است؛ کاهش فاندینگ بدون متکی بودن به سِکوئیزها و حرکت پایه فیوچرز به سمت وضعیت خنثی نشانه‌هایی از بازتنظیم اهرم‌ها به شکل کنترل‌شده است. به نقل از Cryptonews، فراهم شدن این شرایط می‌تواند از تکرار رالی‌های کوتاه‌مدت جلوگیری کند و تقاضای نقدی را جایگزین نقدشوندگی یکباره کند.

لایه دوم تأیید برای پایداری بازار به جریان‌های سرمایه مربوط می‌شود. سابقه نشان داده است دوره‌هایی که محصولات اسپات بیت کوین خالصاً ایجاد می‌شوند (net creations)، حکایت از ورود سرمایه تازه دارند و نه بازچرخش سرمایه قدیمی؛ این الگو معمولاً با تسویه‌های باثبات‌تر در دوران بهبود همراه بوده است. همچنین افزایش عرضه خالص استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده بازگشت نقدینگی به بازار است؛ بالعکس، عرضه ثابت یا کاهش یافته اغلب با جهش‌هایی که دوام نمی‌آورند هم‌راستا بوده است. به نقل از Cryptonews، تا زمانی که این سیگنال‌های جریان‌ها رخ ندهند، احتمال آنکه بازار تنها به اخبار واکنش گذرا نشان دهد و سپس دوباره به سمت حمایت‌ها برگردد، بالاست.

عامل سیاست‌های کلان و دلار نیز همچنان فضای ریسک‌پذیری را تعیین می‌کند. افزایش بازدهی‌ها و قوت گرفتن دلار در دوره‌های ریسک‌گریزی معمولاً فشار نزولی بر دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها می‌آورد، بنابراین هرگونه تسکین در بازارهای نرخ بهره می‌تواند یکی از موانع را بردارد. همچنین تقویم تصمیم‌گیری بانک‌های مرکزی برای لحن نوسان‌های داخل روز حتی زمانی که خبر خاص کریپتویی مطرح نیست، اهمیت دارد. به نقل از Cryptonews، چرخش سرمایه به آلت‌کوین‌ها معمولاً پس از ثبات نسبی در بیت کوین رخ می‌دهد؛ وقتی دفتر سفارشات رهبر بازار نازک است، تقاضای آلت‌کوین‌ها نیز اغلب گذرا و ضعیف می‌ماند.

جمع‌بندی خبرگزاری Cryptonews این است که حفظ بیت کوین بالای ۹۲٬۰۰۰ دلار فشار فوری را کاهش می‌دهد و زمان بیشتری می‌خرد اما شواهد واضح پایان فاز نزولی شامل موارد همزمانی است: عمق بیشتر دفتر سفارشات تا پایان سشن آمریکا، فاندینگ و پایه فیوچرز باثبات‌تر، دوره‌ای از ایجاد خالص در محصولات اسپات و افزایش خالص عرضه استیبل‌کوین‌ها. در نبود این ترکیب، بازار می‌تواند با یک تیتر منفی دیگر دوباره سطح‌های حمایتی را آزمایش کند و بازیگران بزرگ احتمالاً با احتیاط عمل خواهند کرد. برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران کوتاه‌مدت، نکته عملی این است که علاوه بر قیمت نقدی، به سیگنال‌های ساختاری مثل عمق دفتر سفارشات و جریان‌های اسپات و مشتقات نیز توجه کنند تا تصویر روشن‌تری از دوام هر رالی به دست آید.