اتحادیه اروپا پیشنهاد واگذاری نظارت رمزارزها به ESMA

کمیسیون اروپا پیشنهادی را مطرح کرده که بر اساس آن سازمان اروپایی اوراق بهادار و بازارها (ESMA) به‌عنوان ناظر مستقیم تمام شرکت‌های فعال در بازار رمزارز در اتحادیه اروپا تعیین شود؛ پیشنهادی که می‌تواند ساختار نظارتی چارچوب MiCA را تغییر چشمگیر دهد.

این پیشنهاد، که براساس پیش‌نویس‌هایی تهیه شده و به‌طور داخلی در بروکسل دست‌به‌دست می‌شود، مسئولیت صدور مجوز و نظارت مستقیم بر شرکت‌های رمزارز را از نهادهای نظارتی ملی به ESMA منتقل می‌کند. به نقل از بلومبرگ، چنین تغییری شکلی از متمرکزسازی نظارت است که مدل فعلی «صدور مجوز در یک عضو و ارائه خدمات در سراسر اتحادیه» (passporting) را دگرگون می‌سازد.

چه تغییری در MiCA رخ می‌دهد؟

بر اساس چارچوب MiCA، شرکت‌های فعال در حوزه دارایی‌های رمزی باید ابتدا از یک نهاد ناظر ملی مجوز بگیرند و سپس از طریق سازوکار passporting خدمات خود را در سایر کشورهای عضو ارائه کنند. طرح جدید کمیسیون اروپا می‌خواهد اختیار بررسی و تأیید ورود بازیگران جدید بازار و اعمال نظارت مستقیم را به ESMA بسپارد. پیش‌نویس کمیسیون می‌گوید ESMA ممکن است برخی وظایف را به نهادهای ملی واگذار کند، اما نقش کلی ناظران ملی به میزان قابل‌توجهی کاهش خواهد یافت.

هشدار گروه‌های صنعتی و نگرانی‌ها

گروه‌های صنعتی هشدار داده‌اند که بازگشایی یا تغییر در MiCA در این مرحله می‌تواند اجرای پروژه و ایجاد قطعیت حقوقی را مختل کند. رابرت کوپیتش، دبیرکل Blockchain for Europe، به بلومبرگ گفت: «بازنگری MiCA در این مرحله عدم‌قطعیت حقوقی ایجاد می‌کند، ممکن است فرایند صدور مجوزها را به تأخیر بیندازد و منابع را از اجرای یکنواخت کنار بزند.» کوپیتش همچنین اشاره کرده که نهادهای ناظر ملی به‌خاطر تماس روزانه و نزدیک با شرکت‌ها، از نزدیکی عملیاتی برخوردارند؛ ویژگی‌ای که ESMA به‌سادگی نمی‌تواند فوراً جایگزین آن شود.

دیگران نیز درباره زمان‌بندی این تغییر ابراز نگرانی کرده‌اند. اندرو ویت‌ورت، بنیان‌گذار Global Policy Ltd.، گفت بازار رمزارزها می‌توانند زمینه‌ای برای آزمون مدل متمرکز باشند، اما انتقال مسئولیت‌ها در این مقطع می‌تواند تلاطم‌آفرین باشد و ESMA به افزایش قابل‌توجه منابع انسانی و فنی نیاز خواهد داشت تا بار اجرایی ناظران ملی را بر دوش بکشد.

پیش‌زمینه سیاسی و درخواست فرانسه

در ماه‌های اخیر، فرانسه پیش‌قدم شد و خواستار تفویض اختیار مستقیم به ESMA برای نظارت بر شرکت‌های رمزارز بزرگ در سراسر اتحادیه شد. فرمانسوی ویرلروی دو گالو، رئیس بانک مرکزی فرانسه، استدلال کرد که نظارت متمرکز می‌تواند یکنواختی و اثربخشی در اجرای مقررات MiCA را افزایش دهد و از ایجاد دریچه‌های نظارتی میان کشورها جلوگیری کند. در همین حال، رئیس ESMA، ورنا روس، پیش‌تر به امکان بهره‌مندی از دید کل‌نگر و کارایی بیشتر در یک نقطه متمرکز اشاره کرده بود.

هم‌زمان، نگرانی‌هایی نیز درباره فرایندهای اعطای مجوز در برخی کشورها مطرح شده است؛ از جمله یادآوری‌هایی درباره روند صدور مجوز مالت پس از بررسی همتایان (peer review) MFSA که ESMA درباره آن ابراز نگرانی کرده بود.

پیامدها برای بازار و گام‌های بعدی

هرگونه تغییر عملی در نحوه نظارت نیازمند تصویب نهایی از سوی پارلمان اروپا و شورای اتحادیه اروپاست؛ بنابراین مسیر قانونی و سیاسی هنوز باز است و ممکن است شاهد رایزنی‌های گسترده میان کشورهای عضو باشیم. بازیگران بازار رمزارز باید منتظر روشن شدن تکلیف مرجع ناظر، ریسک‌های حقوقی و عملیاتی و تغییرات احتمالی در فرایندهای صدور مجوز باشند.

در کوتاه‌مدت، شرکت‌هایی که برای سازگاری با MiCA توسط نهادهای ملی آماده شده‌اند ممکن است با عدم‌قطعیت روبه‌رو شوند؛ از سوی دیگر، مدل متمرکز در صورت اجرا نیازمند افزایش منابع، نیروی انسانی متخصص و ساختارهای هماهنگ‌شده در ESMA خواهد بود تا امکان پاسخگویی موثر به بازیگران بازار فراهم شود.

جمع‌بندی

پیشنهاد واگذاری نظارت رمزارزها به ESMA می‌تواند گامی به سوی یکپارچه‌سازی نظارت در سطح اتحادیه اروپا باشد، اما گروه‌های صنعتی و برخی ناظران نسبت به پیامدهای حقوقی و اجرایی آن هشدار داده‌اند. مهم‌ترین نکات قابل‌پیگیری در روزها و هفته‌های آینده، مواضع پارلمان و شورا، پاسخ ESMA به نیازهای منابعی و واکنش نهادهای ناظر ملی خواهد بود. به نقل از بلومبرگ، دولت‌ها و بازیگران بازار باید برای سناریوهای مختلف آماده باشند.